国内动漫行业发展迅速但业绩挣扎，新三板公司营收增速更快？

1、在国内，动漫行业处于发展迅速的态势，其市场规模呈现持续高速增长的状况，而国家政策对动漫行业发展有着大力支持 ；

2、在国内，动漫行业目前是，其业绩正处于挣扎时期，成长能力还并未足够稳定，而新三板公司，在营业收入这个方向上，增速是更快的 。

3、依据不完全统计结果，新三板当中动漫相关企业总计有41家，当中38家公布了2017年的中期报告，这38家公司平均每年营业收入为2,462.46万元，平均每年净利润是240.43万元。

引言：

在3月2日的美国当地时间，哔哩哔哩也就是以下所简称的B站，向美国证券交易委员会提交了IPO申请，其有着拟融资4亿美元的打算，股票交易代码是“BILI”，承销商为摩根史丹利、美银美林以及摩根大通，招股书中暂时还没有透露发行价区间以及股票发行数量。

B站于2009年创立 ，最初主要用户是动画创作者 ，是一些“骨灰级别”的动漫爱好者 。目前B站已发展成综合性内容平台 ，包含视频 、游戏 、直播 、社区等服务 ，其用户群体中81.7%是1990 - 2009年出生的年轻人 ，在招股书中被称作中国的“Generation Z”(Z世代) 。

据招股书进行披露，公司在2017年的时候，总营收为24.68亿元人民币，与2016年相比较同比增长372%，2016年同比上一年增长299%。截止到2017年第四季度，月活跃用户数量为7180万，此数量是2019年第一季度的2.5倍，用户日均使用时长为76.3分钟、正式拥有会员身份第十二个月的留存率超过79%。B站当前还没有达成盈利。依据非美国通用会计所准则，2017年净亏损金额为1.01亿元人民币。

以收入结构来讲，游戏乃是B站之中收入占比最为突出的业务，于 2017 年之际占到了总收入的 83.4% ，直播业务以及广告业务开启的时间比较后续，各自占比为 7.1% 以及 6.5% 。

1、二次元的诞生

日语里有个词叫“二次元(にじげん)”，二次元由此而来，其意思是“二维”，在日本那些动画爱好者当中 二次元所指的是动画、游戏等作品里的角色 相对而言 “三次元(さんじげん)”被用来指代现实当中的人物 。

日本早期，动画是由二维图像构成，漫画也是由二维图像构成，游戏同样是由二维图像构成，小说同样是由二维图像构成，这些作品的画面是一个平面，所以借助这些载体创造的虚拟世界，被动漫爱好者称作“二次元世界”，简称“二次元”，同时，“二次元”有着“架空”之意，“二次元”有着“假想”之意，“二次元”有着“幻想”之意，“二次元”有着“虚构”之意。

把动画等作品角色用“二次元”称谓指代，是因动画等作品借助印刷品或屏幕这类平面做载体，然而这并非表明所有印刷品及屏幕等平面展示之物皆属“二次元” 。“二次元” 作为日本动画爱好者用语，其语境是 “日本动画” ，所指范围局限于日本动画画风的动画、游戏等作品 。真人照片、电影及电视剧自然不在 “二次元” 范畴，与日本动画画风差距明显的动画和游戏也不是典型 “二次元” 。

2、国内二次元文化的前世今生

2.1国内“二次元”鼻祖——AcFun

有着称作“A站”简称的AcFun弹幕视频网，于2007年6月建立，其取意源自Anime Comic Fun，是中国大陆首个弹幕视频网站 。

A站把视频当作载体，一步一步发展出基于原生内容二次创作的完整生态，它有着高质量互动弹幕，还是中国弹幕文化的发源地，它拥有大量超粘性的用户群体，产出输出了金坷垃、鬼畜全明星、我的滑板鞋、小苹果等诸多网络流行文化，亦是中国二次元文化的发源地。

据公开资料呈现，2015年8月，A站获取了合一集团领头投资的5000万美元A轮融资，2016年1月，A站正式宣告获得软银中国资本A+轮入股，金额是6000万美元，8月，华策影视又运用5000万人民币对A站展开战略投入，紧接着11月，中文在线发布公告宣称，用2.5亿入股广州弹幕网络科技有限公司(Acfun)，占股13.51%，中文在线由此成为了A站的第二大股东，在获得这笔投资以后，A站的估值达到了18.5亿元。

不过，在2017年的时候，A站的状况并非顺遂如意，甚至在某个阶段陷入到了倒闭的危机之中。从2018年2月2日开始，A站已经连续10天不能够实现登陆。不过，在2月12日，A站官方微信发布了一项消息声称，A站的官网以及APP能够正常进行访问以及使用 。

而这并非 A 站头一回遭遇危机，2015 年 11 月，A 站因无证经营被相关监管部门予以处罚且警告，2017 年 6 月，A 站在不具备《信息网络传播视听节目许可证》的状况下开展视听节目服务，被国家新闻出版广电总局要求关停视听节目服务以进行全面整改，2017 年 9 月 5 日，北京市文化市场执法总队再度责令 A 站对视频节目内容展开整改。

A站元气大伤，尽管它频频化险为夷，然而它在行业内的地位，它的实力，早就大不如以前了，比后辈哔哩哔哩远远落后。

2.2国内二次元文化的领头羊——哔哩哔哩

哔哩哔哩（bilibili）是国内现今处于领先地位的年轻人文化社区，它于2009年6月26日创建完成，被粉丝们以亲切的方式称作“B站”，依据数据公司QuestMobile所发布的《移动互联网2017年Q2夏季报告》，B站在24岁以及以下年轻用户所偏爱的十大APP里位居榜首，与此同时，在百度发布的2016热搜榜里面，B站于00后十大新鲜关注APP当中排名是第一 。位于B站的“国创”（也就是国产原创相关之类的哦）专区呢，是在2017年3月的时候成立起来的呀，它一直都在努力地做着致力于国产原创动画的推广工作，还有生态维护方面这个事儿呢。到现在为止哦，国产原创动画的播放量累计起来已经达到了4.4亿这么多啦。

B站是曾经在二次元领域，唯一那家能够与A站形成抗衡态势的公司，自建立开始直至现今阶段，已然开展了多轮融资的进程。

和A站的那种处于风雨飘摇状况不一样，B站从开始成立一直到现在都维持着挺好的稳定性，依据极光大数据的统计，截止到2017年7月，哔哩哔哩app在市场方面的渗透率达到了7.2%，用户规模是6436万，哔哩哔哩app在过去半年的DAU呈现出增长趋向，均值是1512万，2017年7月，哔哩哔哩app的DAU均值是1691万，截止到2017年7月，哔哩哔哩app的MAU是5843万，跟2016年7月相比较，MAU增长了63.2% 。

与之形成鲜明对比的是，截至2017年12月，A站移动端活跃用户数量仅剩下170万，而在同一时期，B站的活跃用户数量达到了4769万，两者之间的差距多达28倍。由于数据上存在巨大优势且即将登陆资本市场，B站已全面取代A站，成为国内二次元文化圈名副其实的老大。

3、国内动漫产业发展势头迅猛

相关数据表明，到2016年年底的时候，中国动漫产业产值达到了1320亿元，和之前相比增长了16.6%。这些年以来，动漫产业作为第三产业里重要的一部分发展得很快，预估在2017年中国动漫产业产值可能会达到1500亿元，和之前相比增长13.6% 。

将时间限定于2015年，从产业结构方面进行观察，广义动漫衍生品当中，像舞台剧、主题公园以及其他衍生品等，其产值在总产值里所占比例为48.95%，这一比例使得这些广义动漫衍生品占据了动漫市场很大一部分份额，也就是半壁江山。而漫画出版、影视动画、互联网动漫、手机动漫等动漫作品制作所产生的产值，在总产值里所占比例只有26.25%。除此之外，动漫版权授权所获得的收入，大约在总产值里占到了19%。

近来，国内动漫产业出现了备受好评的动画电影，比如《大圣归来》、《大鱼海棠》等，还有系列动画及电影，像《十万个冷笑话》是根据漫画改编而来的。此外，随着国内电子竞技与手机游戏全面兴起，各类根据漫画改编的手游成了市场的宠儿，其中最为知名的当属腾讯旗下魔方工作室全力打造的《火影忍者》手游。2015年推出，直至如今，火影忍者向来有着强有力的市场表现，凭借漫画以及动漫自身积攒的高人气，再加之游戏自身对于动漫经典剧情的高度还原与创新，《火影忍者》收获了众多荣誉。

除了《火影忍者》之外，腾讯还得到了集英社其它10部动漫的授权，因有了《火影忍者》的成功经历，除腾讯之外的其他国内知名游戏公司也肯定会加快布局，把动漫通过以游戏的形式进一步拓展。

从2000年起，国家陆续出台三十余部政策性文件，目的是促进动漫产业发展，规范动漫产业，不断完善动漫行业在经营方面的行业规范，完善在推广方面的行业规范，完善在周边衍生行业的行业规范。

4、行业盈利能力下滑较大，新三板营收成长性更好

依不完全统计所得，新三板之上，动漫相关企业一共有41家，其中38家发布了2017年中报，中报数据表明，这38家公司平均营业收入为2,462.46万元，平均净利润为240.43万元。

从上中报数据去观察考量，新三板里的动漫行业其平均营业收入同比呈现出增长态势，增长幅度为43.66 %，然而净利润却是同比下降状态，下降幅度达298.52%。不单单是新三板这种情况，A股市场之上的动漫概念股的业绩表现也是这般情形，A股市场里动漫行业的平均营业收入同比增长的幅度是9.54%，净利润同比下降的幅度为13.60%。能够观察发现，动漫行业从总体层面来讲，尽管营业收入一直处于增长进程之中，可是净利润下滑的现象同样较为显著，相比较而言，新三板公司的营业收入增长幅度会更大一点 。

38家公司之中，有5家公司，在2017年上半年的时候，净利润超过了1,000万元，除了动漫食品的营业收入，同比呈现出小幅微微下降的情况之外，这五家公司的业绩，总体上都保持了极为健康的成长性，喜悦娱乐更是达成了营收净利的双双翻倍。

5、新三板特色动漫企业

5.1风炫动漫

风炫动漫有其自个儿的半月刊杂志，名为《炫动漫》，公司原创作品《斗罗大陆》累计销量达三千多万，就创造力而言，风炫动漫向来具备较强的作品创造能力，在历经14、15两个亏损财年后，公司经营状况渐入正轨，业绩平稳且有上升趋势，2017年上半年毛利率更是高达62.52% 。

5.2中南卡通

中南卡通的目标人群呈现出更往下的年龄态势，其制作的作品基本上是以少儿卡通作为主要内容，该公司和国内外各个相当大型的电视台都始终维持着优良的合作关联，公司所创作的作品于国内各个动漫频道以及国外主要电视频道都存在着播出的情况。

就业绩而言，公司于2016年上半年有过亏损状况，然而在下半年进行了快速调整，进而逐渐回归到正常轨道。除此以外，公司的毛利率大体维持在45%至50%的范围，波动幅度较小，盈利结构相对稳定。

5.3杰外动漫

2017年上半年，新三板有众多动漫公司比较收益情况，杰外动漫是其中最具盈利能力的，它主要围绕动漫IP展开全版权代理业务，依据公司官网所呈现的资料来看，杰外动漫拥有代理发行权的动漫作品涵盖了《蜡笔小新》，还有《多啦A梦》，以及《精灵宝可梦》，连同《黑子的篮球》系列，《网球王子》系列等多部具有较高知名度的作品 。

以公司财报为依据来看，杰外动漫的成长能力颇为惊人，几乎每一年的业绩都能够实现近乎翻倍的增长，并且手中持有诸多优质动漫资源，这也成为了杰外动漫的一项有利武器 。

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