B站 投资布局：从动画制作到电竞战队，全面进军二次元领域

文本 铅笔道记者杨茂李子薇

►简介

组队进军电竞行业，是哔哩哔哩（Bilibili）不断拓展边界的重要举措。很多人可能不知道，在此之前，哔哩哔哩已经通过投资“买下”了ACG领域的半壁江山。

2015年9月，哔哩哔哩投资了动画制作公司向日葵，这是其首次对外部公司进行战略投资。此后两年间，哔哩哔哩陆续投资了41家上下游企业，覆盖了从天使轮到中后期的各个阶段。

所投公司多为内容产业、游戏产业，以及衍生品等二级周边产业。内容是B站投资业务的核心，也是最早、投入最多的领域；游戏是B站盈利变现的主要渠道；而线下活动、衍生品等周边项目不仅丰富了B站的变现手段，也为平台补充了长尾流量。

如今，哔哩哔哩的活跃用户超过1.5亿，日均浏览量是优酷土豆的6.7倍、爱奇艺的4倍。庞大的二次元用户基础是哔哩哔哩横向布局的基础。这说明二次元文化在聚集了特定的人群之后，已经积累了巨大的商业价值。

注：本文内容主要来自网络公开资料，论证难免有失偏颇，但无故意误导。

投资概览

围绕弹幕视频网站，B站利用资本触角，构建起庞大的二次元帝国。

自2009年6月成立以来，哔哩哔哩已完成五轮融资，股东包括腾讯产业共赢基金、华人文化产业基金、IDG资本等多家知名机构。哔哩哔哩最早的一笔外部投资发生在2015年9月，当时它刚刚完成由掌趣科技领投的C轮融资。

从工商信息中我们可以得知，上海欢点信息科技股份有限公司（Bilibili）共投资了51家公司，其中10家为Bilibili的全资子公司。加上部分已披露但尚未完成工商变更的交易，铅笔道最终统计出该公司共战略投资了41家二次元产业上下游公司。

所投资的公司列表如下：

二维内容外壳

B站定位为视频娱乐内容社区，是内容领域投资最早、投入金额最大的，2015年上半年至今，B站已投资了17家内容领域公司。

最明显的就是B站与内容创作公司（CP）之间的协同，对于CP来说，B站巨大的流量和在二次元人群中的影响力，是内容作品的重要分发渠道；而覆盖上游优秀作品，也是B站平台模式的核心壁垒。

平台上最受欢迎的内容是电视剧和动画，公司早期的海外投资也主要集中在动画公司。2015年，哔哩哔哩投资了千里眼文化和向阳花两家动画公司，它们与哔哩哔哩的合作最为深入，均参与了哔哩哔哩“二次元春晚”跨年晚会的制作。

◆Bilibili的跨年盛典是“2D春晚”。

今年11月29日，第五届中国网络视听大会上，B站COO李旎首次公布了“哔哩哔哩全民创作扶持计划”。李旎透露：“B站调研投资项目的时候，团队会大量了解粉丝的兴趣爱好，分析粉丝对什么类型的动画、人物、世界观更感兴趣。”在B站投资的动画公司中，最知名的要数“辉门动画”和“华影年华”。

“辉梦动画”出品了国内网络二维动画近80%的剧集，《我叫白小飞》《狐妖小红娘》《英雄》《封神传人》《从前有座灵剑山》《一课一练》等动画作品均出自辉梦动画，该公司今年1月还获得了腾讯的投资。

“中影集团”承担了《画皮》《花千骨》《古剑奇谭》《坏家伙们》等多部热门电视剧的后期特效制作，以及腾讯动漫首部3D动画IP《勇敢者冒险》系列动画和改编自知名漫画的动画作品《生死重演》的全流程制作，目前，中影集团已经开始发力打造自有全版权IP。

自2016年中旬开始，哔哩哔哩将内容布局拓展到小说、漫画、有声、纪录片、虚拟偶像等更广泛的领域。虽然涉及的内容不同，但哔哩哔哩对CP的投入依然围绕核心用户群体展开，像“轻小说平台”青文、“二次元有声内容社区”M站、虚拟偶像“洛天依”等都有二次元受众。

◆Bilibili投资二次元虚拟偶像“洛天依”的运营公司。

值得一提的是，纪录片已成为哔哩哔哩的生力军。《我在故宫修文物》在央视收视不佳，但在哔哩哔哩却大获成功。今年12月12日，在2017中国国际纪录片电影节上，哔哩哔哩首次公布纪录片“寻觅计划”，为全产业链创作者提供支持。李旎说：“哔哩哔哩的用户，就是纪录片的未来。”

在哔哩哔哩投资的公司中，千影文化的核心业务之一就是纪录片制作。据了解，该公司出品的纪录片《喜马拉雅天梯》由肖晗和梁俊健联合执导，影片于2015年10月16日在中国上映，全球各大电视台均表达了明确的购买意向（包括BBC、NHK等）。

投资游戏公司实现现金流

B站95%的营业收入来自游戏运营（尤其是二次元领域）。截至今年，B站已投资10家专注于二次元领域的移动和页游开发商，其中较为知名的有《妖精的衣橱》《战舞幻想》《锡安在音》等。

2016年下半年，哔哩哔哩共投资了6家游戏公司。今年哔哩哔哩选择轻代理模式，仅投资了2家公司。据了解，独占游戏《Fate/Grand Order》、《碧蓝航线》等轻代理产品在App Store上取得了不错的成绩。其中，《Fate》目前月活跃用户超过1000万。

随着中国人口的增长，国内二次元手游市场规模已扩大至约40亿元，相比传统手游，二次元用户的付费意愿更强，有调查显示，75%的二次元手游用户愿意为游戏付费。

B站于2013年首次进军游戏行业，以“享游科技”的名义运营网页游戏。在《崩坏学园2》大获成功后，B站陆续接手《LoveLive！》等手游，并完善游戏中心业务。在二次元游戏领域，B站的主要运营方式是代理运营从中国或日本引进的手游。

手游联运是哔哩哔哩的主要商业模式，公司重点游戏包括《暖暖环游世界》、《Lovelive!》、《Meluk物语》和《崩坏学园》系列。据网络公开资料显示，《崩坏学园2》在安卓端超过50%的收入来自哔哩哔哩，核心数据比其他安卓市场高出3到4倍，可见哔哩哔哩在二次元游戏领域的优势。

◆《妖精的衣橱》是一款恋爱冒险装扮手游。

在游戏选择上，B站主要以人物设定触动玩家内心，画风为日式风。在剧情策划呈现上，则根据不同细分群体特点，围绕游戏主题展开，如针对音乐宅男群体的《锡安在音》、针对乙女群体的《妖精的衣橱》等。由于二次元群体属性高，B站作为玩家引进平台，引进成本极低，运维成本低，利润率高。

在哔哩哔哩投资的游戏制作公司中，最具代表性的当属手游开发公司“族星”。该公司成立于2014年，致力于优质原创二次元项目，其目前的产品为3D动作RPG手游《战舞幻想》。这款游戏由哔哩哔哩与布卡漫画联合运营，采用4人切换战斗。除了战斗元素，游戏还加入了解谜玩法，玩家还需要利用不同的角色特性来清除地下城障碍。

周边产业布局

凭借庞大的移动端二次元用户量，B站成为移动端游戏发行渠道之一也是顺理成章的事情。不过，光有移动端游戏还不够，B站还通过战略投资，积极布局二次元相关的下游变现渠道，包括漫画展演、IP运营、周边产品研发及交易、内容平台等。

线下市场是二次元IP变现的重要来源，2015年B站上线bilibiliyoo专栏，主打具有互动性和社交性的二次元主题旅游产品。去年，该项目被拆分为子公司独立运营，即二次元旅行服务网站“银河系漫游指南”。该网站主打赴日定制游产品，针对缺乏独立出行能力的动漫迷对于具有御宅文化特色的旅行线路的需求，为其提供旅行线路及跟团游服务。

除了此次尝试，B站的投资布局还延伸到了漫画展、粉丝节等线下活动。除了官方的BML活动（粉丝大型线下聚会），B站还投资了西南地区的ComiDay、ComiTime，华东地区的ComiCup，以及中国传统音乐演唱会米漫等展会。

其中，ComiCup“魔都同人节”（简称“CP”）活动自2007年首次与复旦大学沸点漫画社联合举办以来，在业界动漫爱好者中积累了相当的知名度，每届都有超过4000位画师及作品参展，并推动了不少原创团体及同类活动的诞生。

◆2017“ComiCup上海粉丝节”现场。

为了开拓线下活动市场，今年B站还推出了票务系统，利用已有的流量和配套的营销方案，同时打通线上线下资源，销售国内各类二次元线下展会的门票。一方面B站积累了大量对漫画展感兴趣的二次元用户，另一方面凭借自身的平台影响力和各领域联动能力，可以为活动提供完整的营销方案。

B站也看好衍生品制作与交易，投资了艾曼动漫、AC模玩网等项目。艾曼动漫早期成为台湾动漫巨头木棉在大陆的动漫周边总代理，目前已与中日美等多个ACG品牌达成合作，积累了包括《全职高手》《偶像幻想祭》《火影忍者》《冰上的尤里》等百余个IP资源。

AC模型玩具网的模型玩具爱好者资源和相对成熟的模型玩具交易体系规则为B站开设哔哩哔哩周边淘宝店提供了一定的借鉴。前者目前日均访问量超过45万人次，并于2010年与变形金刚官方公司合作，在上海举办了国内首届“变形金刚塞伯坦年会”。

此外，ACG行业社区和垂直媒体也是B站关注的周边行业。在该领域，B站已投资内容创作社区“Moboo.ly”、二次元垂直财经新媒体“三文鱼”、动漫资讯平台“Anitama动漫魂”等公司。其中，三文鱼成立于2015年6月，今年6月获得奇虎360旗下三千资本和B站联合投资。创始人兼CEO詹诗炜曾就职于网易、游戏葡萄、TechWeb等媒体。

内容、游戏、周边三大产业，41起投资事件，哔哩哔哩从一家C轮融资1223万元的创业公司，成长为即将赴美上市的独角兽企业。今年1-4月，哔哩哔哩营收达7.292亿元，盈利9854万元。

投资并购是企业扩张期的加速器。回顾哔哩哔哩的投资组合，不难看出它是如何利用这一武器在扩张业务版图的同时筑起高墙、形成壁垒的。随着公司业务延伸到电竞、影视、体育等更多领域，可以预见它的投资并购举措将更加频繁。

编辑 薛婷 校对 邵毛毛

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