财经报道B站引入阿里投资：交易后各持股5%，B站官方不予置评

11 月 2 日，《财经》有报道。报道称，B站近期通过出售老股的方式引入了阿里的投资。在此次交易完成之后，阿里将会持有 5%的股份，并且阿里系的基金也会持有 5%的股份。

B站曾针对获得阿里巴巴投资的消息发声明称，因为自身是美国上市企业，若进行增资扩股，会以公告形式发出，未被官方公告确认的传闻都不属实。而上述报道指出，此次投资不是通过增资扩股的方式进行，所以不需要发布公告。

寻找中国创客记者就上述消息求证B站官方，对方表示不予置评。

有分析表明，B站采取这样的举动，其目的是引入更多的股东，使这些股东之间能够相互制衡，从而让团队拥有更大程度的控制权。另外，对于阿里而言，它所看中的是二次元社区以及年轻用户群体。在此之前，多家媒体都有报道称，阿里巴巴有意对另一家二次元垂直社区，也就是 A 站进行收购。

有行业人士称，上市公司不存在购买老股这一说法。B站采取这样的举动，或许是在引入阿里的资源时，考虑到腾讯的看法，所以选择了一个折中的办法。

引入阿里：制衡股东、拓展资源一箭双雕

10 月初，哔哩哔哩与腾讯控股共同宣布，双方已达成协议。腾讯将对 B 站进行投资，投资金额为 3.176 亿美元。腾讯以每股 12.67 美元的价格购买 B 站 2510 万股新发行的 Z 类普通股。

此次交易完成后，腾讯对 B 站的持股比例会有所增加。原本腾讯持股比例为 5.2%，之后将增至 12.3%左右。当下，腾讯在 B 站是第二大股东。

此次引入阿里后，阿里的股份以及阿里系的股份将会占到 10%。《财经》援引一位投资人的说法，称这样做能够使股东之间形成相互制约的局面。

一名大型投资机构的分析师认为，B站是上市公司，不存在老股这一说法。阿里如果想要买老股，完全可以去二级市场进行购买。阿里此次入股必然是有一定的战略诉求的，然而，作为二股东的腾讯应该是不会同意的。

他认为：一种情况是陈睿（bilibili 董事长）为了能引入阿里的资源，同时又想兼顾腾讯，于是想出了一个折中的办法；另一种情况是有老股东想要退出，为了不让二级市场的股价受到影响，便私下进行了退出操作。

2018 年第二季度财报表明，B站的净亏损有进一步的增长。其净亏损达到 7030 万元人民币，约合 1060 万美元。与去年同期 5040 万元人民币的净亏损相比，扩大了 39%。在当下的大环境中，许多公司都选择从多方面去扩充资金的渠道，以补充自身的力量。对于仍处于亏损状态的 B 站而言，更是如此。分析人士认为，这次 B 站售卖股份的举动也是为了获取资金。

B站当下需要做的事是撑起市值、拓宽变现模式并且讲一个更大的故事。对于 B 站来说，与阿里结盟能够带来广告方面的资源。

B站目前的游戏收入在总收入中占比达八成。B站的 CFO 樊欣在分析师电话会议中提出，他预计在未来三到五年内，在线游戏在公司收入里的占比将会降低到 50%。到那时，B站 的营收结构会更加稳定且均衡。而广告无疑是一个非常好的变现选择。

交易的另一方是阿里，阿里看中的是 B 站这种二次元社区所带来的垂直人群的流量。因为流量对于电商来说是非常重要的，此前阿里曾有意收购同样是二次元社区的 A 站，然而由于 A 站经营不善且资本运作混乱，所以最终阿里放弃了收购。

阿里带来的广告资源想象空间有多大呢？曾经的微博是一个很好的例子。微博的营销收入由两部分构成，一是品牌广告，二是中小客户广告。微博靠着阿里淘宝上的中小客户资源，从而走出了低迷的状态。

这三年加起来一共为新浪微博贡献了 2.997 亿美元的收入。

阿里和微博能够形成有效互补，B站和阿里的故事也是类似。李开复曾分析指出，其一，微博与阿里合作之后对自身的商业化是有帮助的。因为微博属于单向社交链，无法形成闭环，所以只能进行倒卖流量的生意，其货币化原本主要依靠广告和推荐（而非游戏、应用），而有了阿里的协助，广告和推荐会更具相关性且更有价值；其二，阿里在移动互联网入口、移动互联网平台级产品以及社交网络方面存在不足，而微博恰好能够很好地弥补阿里集团的业务。

ACG产业链投资频频，但主要盈利来源依然是游戏

被阿里看中，B站二次元业务做得到底怎么样了?

昨天，《财经》杂志披露了 B 站的一则消息。《财经》记者得知，B站打算收购网易旗下的漫画社区网易漫画，不过还没得知具体的交易时间和价格。

一位漫画产业的业内人士向寻找中国创客透露，网易漫画的口碑较为良好，并且在恐怖、灵异等题材领域有着一些较为出色的作品。然而，与其他几家处于头部地位的漫画企业相比较而言，网易漫画的规模相对较小。

艾瑞网 2017 年 6 月的 App 指数报告表明，腾讯动漫处于第 2 位，网易漫画处于第 10 位。从月度独立设备数方面来看，腾讯动漫的数量几乎是网易漫画的 7 倍。

昨天晚些时候，36 氪有爆料。B站有另一项动作被爆料了。B站全资收购了二次元音频社区 M 站（猫耳 FM）。据知情人士说，B站 的收购计划在今年年中就已进入流程。目前这项投资已经完成。

M 站成立于 2014 年，它是国内早期的弹幕音图社区，并且还是国内的声优基地。该平台涵盖了有声漫画、广播剧、电台等二次元及泛二次元的声音内容。据悉，M 站已经与腾讯动漫、网易漫画、有妖气、布卡漫画达成了合作，把国内市场中已成熟的头部 IP 制作成有声漫画，然后在 M 站进行长期播放。

网易目前尚未对收购一事做出回应。倘若收购计划属实，并且连同收购 M 站，那么这都将成为 B 站在 ACG（动画、漫画、游戏）产业链上的布局。

2017 年，B站开始实施“国创扶持计划”，并且在动画行业进行投资以及项目合作。依据第三方的统计数据来看，去年的时候 B 站已经对 5 家动漫公司进行了投资，到目前为止，它在二次元领域的投资公司数量已经达到了 50 家。

除了 M 站在音频领域，还涉及动漫制作领域、纪录片制作领域、虚拟歌姬和偶像领域、垂直内容平台领域、文学领域、手游领域、动漫社区领域、二次元游戏开发领域、线下漫展活动领域以及衍生品生产销售领域等多个领域。

艾瑞行业报告显示，2018 年起，国内二次元行业将进入高速发展期。10 月 25 日晚，在传出阿里入股之前，腾讯与 B 站宣布在内容领域达成战略级合作，合作涉及动画、游戏等 ACG 生态链条的上下游。

腾讯总裁刘炽平称：我们对 B 站的 Z 世代人群很看好且很重视。他们有着文化娱乐方面的需求，期望能够看到持续不断的新内容。B 站活跃的用户基础以及其社区生态系统，能够更利于孕育出具有创新性的文化产品。

B站在 ACG 领域几乎实现了全产业链布局，然而，B站最为主要的收入来源实际上是游戏。

这种盈利模式较为单一，一直以来都饱受诟病。从 2015 年开始，B站 的财务状况一直处于亏损的状态。在这 3 年里，亏损的金额已经接近 15 亿元。

哔哩哔哩第二季度财报显示，其总净营收为人民币 10.3 亿元。其中，游戏业务收入同比增长了 61%。游戏板块的营收在 B 站的各项收入中占据主要地位。B站 的游戏业务主要是以手游为主的，不过在自主研发方面存在着不足。

这变成了 B 站必须要面对的难题。

新京报记者万珮 闫丽娇 编辑苏琦 校对何燕 吴兴发