核心二次元群体特征剖析：偏好分化、脱宅现象及市场发展限制

总而言之，主要二次元受众在喜好上出现明显差异，从而形成若干个更细分的亚文化圈子，内容制作者的目标是“最大限度迎合特定群体的所有愿望”，从商业角度看，这意味着参与人数虽少，但人均消费额高，不过整体市场体量不如面向所有年龄层的作品。

（三）核心二次元：动漫狂热族群，高消费、高传播、高要求

我们深入剖析了核心二次元的用户特征，这个群体主要具备三个显著特点：消费能力强，信息传播活跃，且对品质有较高期待。

（四）核心二次元：毕业即脱宅

调查发现，主要二次元爱好者，常在离开学校后，对原有同好圈子失去从前那份执着，转而加入外围二次元圈子，这种现象称作“离家出走”。而“离家出走”导致消费能力与消费欲望在年龄上出现错位，从而制约了主要二次元市场的拓展。

（五）进口替代，空间巨大

当前，非核心二次元群体和核心二次元群体，主要购买外国动漫产品，未来，国产动漫替代进口的潜力非常可观。

针对二次元爱好者，购买行为多集中在美国漫画上，在中国动漫电影市场票房榜单前十名里，只有两部国产动画，一部日本动画，其余全都是美国漫画改编的电影。

核心二次元人群，购物行为多集中在购买日系动漫相关产品。观察核心二次元人群聚集的网络空间，可以发现他们交流的话题几乎都是日系动漫作品。

四、供给变革：互联网漫画平台崛起，国漫进军二次元

网络漫画平台的面世，为国漫供给端带来了根本性转变。过去，国产动漫严重倚仗政策扶持，主要聚焦于幼儿动漫市场，因而难以构建具备网络时代竞争力的动漫品牌。如今，随着网络漫画平台的兴盛，二次元圈涌现出众多高品质国漫作品。

在供应方面，中国动漫行业经历长时间承接制作之后，显现出技术能力较强但故事构思不足的问题。随着网络动漫知识产权的流行，有助于弥补国产动漫的构思短板，推动该产业从承接制作转向自主创作。

网络漫画平台，例如有妖气，允许创作者在此发布创作内容，对于杰出的作品，有妖气会进行筛选，并开展商业活动，比如《十万个冷笑话》，就是有妖气平台培养出的出色作品，它展现了强大的市场潜力，面对日本漫画和美国漫画的挑战，有妖气等网络漫画平台能够培育出具备网络特色的漫画品牌，这些品牌具有很强的市场竞争力

（一）动漫产业现状全景：低幼导向、量大质低

1、产业现状全景1：电视端保护政策，国漫占领低幼市场。

2006年，国家广播电影电视总局发布相关规定，规定自当年九月一日开始，全国各地电视台所有频道在下午五点到晚上八点期间，禁止播放境外制作的动画片。

一般动漫的观看者，十岁之前，主要通过电视观看，十岁之后，逐渐转为依靠网络观看。因此，借助政策扶持，国产动漫在幼儿市场占据了绝对优势。但在面向所有年龄层的网络渠道上，国产动漫的市场规模相当小。

2、产业现状全景2：补贴政策，引致量大质低

2006年，政府颁布一项法规，针对播映于电视频道的动画影视，依照时长给予经济支持。依据制作工艺（平面或立体）及播出渠道（国家级或地方级），每分钟获得的资助在1000至4000元人民币之间有所区别。

在补贴机制下，催生了众多小型动漫机构的独特运营方式，具体表现为动画制作成本极低，通常每分钟不足五百元，将作品以极低价格，有时还需支付播放费用提供给电视台，再依靠政府每分钟一千至四千元不等的补贴来获取利润。

（二）互联网动漫：以IP为核心的动漫产业链

网络漫画平台逐渐增多，各个年龄段动漫爱好者群体得以拓展。而面向所有年龄层的动漫产业环节，与幼儿市场存在根本性差异。

儿童动画领域：关键优势在于玩具相关产品的售卖水平。比如当前儿童动画行业的领头企业奥飞动漫，凭借玩具相关产品的售卖水平突出，能够支撑高投入、高品质的动画制作，节目水准远非依靠政府资助的小型动画工作室可比，因此能够稳固掌握电视播放渠道。

二次元市场：核心竞争力是IP孵化能力与全产业链运作能力。

相比之下，低龄动漫市场，二次元动漫应当增设漫画这一行业板块，因为幼年群体对内容分辨力较弱，而广泛年龄层对内容标准十分严苛，所以选用原创故事模式制作的动漫代价极大，其重要成功案例基本上源自漫画作品转化而来。

相比之下，低龄向动画的目标群体年纪偏小，而二次元动画的观众则年龄偏高，他们拥有较强的电影和游戏消费水平。因此，二次元动画的盈利模式，在很大程度上依赖于电影和游戏产业。

因此可以知道，在二次元领域，行业领导者必须掌握漫画版权，同时还要有整合整个产业的价值链管理才能。和幼教市场不一样的地方在于，二次元市场对作品品质要求非常严格，整个行业的关键要素就是动画版权。

（三）优质IP对接优质制作能力

中国长期负责动漫产品的生产，动画制作水平一直很高。不过因为没有上游的优质知识产权，国产动漫常常遇到画面精良但故事平庸的问题，难以超越儿童市场。互联网上漫画平台兴起之后，我们觉得优质的知识产权和强大的制作能力结合在一起，二次元国产动漫的黄金时期就要来临了。

动漫产业的制作环节，可以概括为三个主要阶段，即故事构思、声音演绎和视觉呈现。中国在故事构思方面，自上世纪三十年代起就展现出卓越的技艺，声音演绎能力同样久经考验。以几部享誉世界的动画为例，像美国的《猫和老鼠》、日本的《千与千寻》，这些作品在视觉呈现环节，都曾在中国境内进行制作。

中国的不足之处主要表现在故事情节和声音演绎方面。故事情节层面，互联网漫画平台的蓬勃发展能够提供有效补充。未来，从网络漫画平台发掘具有潜力的内容，借助动画作品扩大其影响力，再通过游戏和电影等渠道实现商业转化，这种工业化IP培育与盈利模式，将构成二次元动漫行业的主流趋势。

五、变现打通：手游、电影爆发带动动漫IP需求

资产盘活促进了国漫行业进入良性循环，借助手游和电影的知识产权开发，实现了“优秀作品带来可观收益，可观收益推动作品创作”的稳定局面

游戏与影视产业迅猛发展，促使动漫知识产权价值急剧飙升。游戏类知识产权能够反复授权，其价值超过影视类知识产权。不过，知识产权的运营水平，比知识产权的固有属性更为重要。我们认为，单纯出售知识产权的模式，无法支撑起高市值企业，唯有从事知识产权全产业环节运作的公司，才有可能成为行业巨头。

（一）手游市场爆发，动漫IP需求剧增

游戏制作商迫切需要迅速打造出有价值的知识产权，动漫类知识产权自带独特的背景设定和视觉表现力，属于最顶级的知识产权类型，近两年游戏产业热度持续攀升，特别是手机游戏数量急剧增加，使得知识产权的需求量急剧上升。

动漫形象在统计中是除三国、西游两大免费形象外，应用最广的形象类型，在手机游戏形象中占20个百分点。由于日系漫画形象的手机游戏玩家已被多次筛选，国产漫画形象的重要性会更加明显，国产漫画形象的价格也从几年前的数百万提升到《尸兄》的5000万。

动漫形象的多重授权方式，也持续提升了该作品的市场意义。以日本著名动漫《EVA》为例，其在中国大陆的手机游戏改编权，被分别分配给了三家不同的公司，这些公司各自负责开发采用45度视角的角色扮演游戏，制作横版滚动的动作角色扮演游戏，以及推出卡牌策略游戏。

（二）《大圣归来》带来国漫电影新局面

2015年7月公映的动画长片《大圣归来》，斩获了9.5亿人民币的入场券金额（统计至8月31日），刷新了国产动画的票房记录，并且对于面向所有年龄层的中国动漫作品来说，其成绩将近乎之前的《十万个冷笑话》创下的1.2亿人民币票房纪录提升了八倍之多。

我们认为，尽管《大圣归来》的走红包含部分机缘巧合，然而这部作品在国产动画电影发展历程中具有标杆意义，它的成功能够带动政策层面、资金来源以及整个行业的多方助力。

六、竞对衰落：日漫盛极而衰，国漫历史性机遇

动漫领域，长期由日本漫画和美国漫画主导，日本漫画市场最为兴旺，但自身面临困境，开始走向没落，这为国产漫画提供了前所未有的发展契机。

能够注意到的是，日本在1985至1995年期间出现了《龙珠》、《圣斗士》、《北斗神拳》这三部重要的漫画作品，它们都刊登在《少年JUMP》杂志上，此外还有像《乱马》、《美少女战士》这样不属于《少年JUMP》系列的漫画，同样取得了显著成就，在1995至2005年期间，又诞生了《火影忍者》、《死神》、《海贼王》这三部极具影响力的漫画，但到了2005至2015年期间，在整个二次元文化圈中，真正能够产生广泛影响力的动漫作品仅限于《进击的巨人》。

（一）日本遭遇少子化问题，日漫市场前景看淡

日本社会进入少子化局面，日漫市场被各界看淡。

（二）日本杂志社为核心的商业模式被解构

日本动漫产业界，以杂志社为中心的运营方式已经瓦解，但新的运营方式还没有形成。

在日本，出版机构在漫画产业中依然占据中心地位，不过随着移动通信技术的普及，旧有体系开始瓦解，包括《少年Jump》、《少年Magazine》、《少年Sunday》在内的几大日本漫画刊物，近年来市场销量不断下滑。

网络领域缺少捆绑销售机制，经济收益不高，行业资金流失严重。比如杂志经营模式中，要看《银魂》就必须买下整本《少年JUMP》，而网络平台则只需为《银魂》付费即可。

七、政策助力：多项政策助推国漫崛起

国家对于国产动画行业的支持程度显著提升，同时我们预计，未来的扶持政策将会持续增强。

八、代际更替：成长的80后，量变到质变

80后是率先接触动漫文化的人群，他们自幼便受其影响。直到80后群体广泛进入行业与市场，国产动漫在二次元领域才得以积累足够的底蕴，从而实现根本性的转变。

而我们也看到，目前国漫领域，最为成功的漫画家均为80后。

九、产业链受益环节：漫画平台与新型渠道

当前国产动画发展迅猛，我们重点关注产业内的两个领域：一是漫画发布平台，二是新兴传播途径。对于前者，我们期待奥飞动漫与有妖气联手后产生的积极影响，对于后者，我们看好像AB站这类弹幕网站所展现出的潜力。

（一）漫画平台：批量生产IP，助推国漫崛起

漫画平台通常指用户创作内容的平台，比如有妖气、腾讯动漫。这类平台的主要活动方式是，创作者上传作品，网站会进行编辑、宣传、商业开发。

现阶段，漫画平台自身尚无盈利功能，不过其能够大量创造IP的特质，能够有效平衡内容企业的项目化运作模式，帮助内容企业向平台型企业发展。因此，我们并不看好仅有的漫画平台，而是更期待那些掌握全产业环节运作能力且包含漫画平台的企业。

当今漫画领域，腾讯动漫和有妖气堪称两大巨头。截至2015年6月30日统计，有妖气网站已经携手超过17076位漫画创作者，囊括了6478部授权漫画，注册用户总数达到730万，平台每日活跃用户为53万。

腾讯动漫与有妖气在运营上存在差异，腾讯动漫引进了许多正版日本漫画，推行以引进日漫来扶持国产漫画的策略，而有妖气则专注于提供国产漫画内容。现阶段，腾讯动漫的访问量要大于有妖气，不过就原创作品的主要爱好者群体规模而言，两者相差无几。

我们觉得有妖气同奥飞动漫合并前景更好，对比腾讯动漫。腾讯对内容领域涉足很深，不过内容并非腾讯最关键的业务。我们更期待奥飞动漫和有妖气互相促进，对于腾讯旗下内容单位的合并，我们保持谨慎。

腾讯内容板块布局包括：

（二）新型渠道：弹幕网站，化渠道为社区

弹幕网站源自日本的niconico网站，其核心特征在于，用户观看内容时，会有众多评论以文字形式即时涌现，这些评论统称为弹幕。

弹幕平台，例如Acfun（A站）和bilibili（B站），都发端于核心二次元圈子，后来逐步拓展至更广泛的二次元范畴。A站和B站的特点在于，借助弹幕这一形式，凭借优质的弹幕内容来聚集用户，使平台社区化，从而攻克了网络视频社区用户粘性不足的难题。

AB站的主要收入来源，除了常规视频网站的广告收入与会员会费之外，还包括游戏推广分成、淘宝商品销售等盈利渠道，并且因为用户群体特征非常明确，未来潜在的发展前景十分可观。

十、海外动漫产业模式：美漫与日漫模式之辩

全球范围内动漫行业发展最为突出的国家是美利坚合众国和日本国，通过深入分析这两个国家的产业形态以及其发展历程的起伏，我们得出结论认为美国漫画的内容和经营方式，将整体上超越日本漫画的内容和经营方式，预计美国漫画将在未来的网络漫画市场占据主导地位。

（一）IP孵化：美国的漫威模式与日本的集英社模式

IP的培育，主要涵盖美国的漫威模式，以及日本的集英社模式。漫威模式是机构协作完成的作品工业化方法，集英社模式是创作者独立构思、平台进行筛选的机制。

漫威借助协作式创作方法，更便于打造适合全家欣赏的作品，主要供应给广泛爱好者群体，发展前景开阔。日漫则倾向于制作面向特定粉丝的作品，主要供给核心爱好者圈子，发展空间有限。

1、漫威模式：集体创作的工业化模式

漫威公司成立于1939年，旗下囊括了蜘蛛侠、钢铁侠、美国队长、雷神托尔、绿巨人、金刚狼、超胆侠、恶灵骑士、蚁人等诸多漫画人物，数量超过八千个。此外，还包含复仇者联盟、神奇四侠、X战警、银河护卫队等超级英雄团体。到了2008年底，迪士尼公司以42.4亿美元的价格将漫威收购。

这种创作方式的关键是众人协作，彼此宣传，借助这种手法打造了许多适合全家观看的高质量作品。

2、集英社模式：汇聚创意的平台模式

集英社是日本规模最大的出版社之一，旗下经营着《少年jump》这本漫画周刊，这本刊物孕育了《火影忍者》、《死神》、《海贼王》等知名漫画作品。

集英社的运作方式与一般性的杂志社类似，漫画创作者会主动提交作品，或者编辑部门会主动邀请创作，杂志方面会挑选出色的漫画进行发表，同时开展商业活动。依靠众多创作者的才华，集英社形成了丰富的优质漫画作品。由于个人漫画家常常专注于特定的领域，日本漫画慢慢发展出面向特定群体的“宅腐萌”类型。

（二）IP运作：美国的全产业运作和日本的极致分工模式

许多文化创作领域，通常会先后经历三个发展时期，分别是形成规模，接着变得精深，最后通过企业间的联合与兼并实现资源整合。美国的动画制作行业领导者迪士尼，依靠不断吸纳其他公司，已经掌握了整个行业的运作流程。相比之下，日本的动画产业，因为缺少企业合并的传统，目前仍停留在各个环节高度细分的状况。

知识产权的各个环节配合使用十分关键，对于充分实现知识产权的作用极为关键。例如电影和游戏，如果它们同时推出，电影的影响力可以显著提升游戏的关注度。如果没有产业环节的配合，就很难成功。我们分析，从长远角度考虑，整个产业链合作的美漫方式，会优于高度专业化的日漫方式。

美国模式：迪斯尼公司通过收购整合，获取全产业链运营能力。

日本模式注重各环节的精细划分，不同领域的头部企业分别承担相应职责，例如漫画领域的集英社、动画领域的东京电视台，以及衍生品领域的南梦宫万代等。各个环节之间借助制作委员会的投资机制，实现风险共担和流程协同。

（三）技术路线：美国的3D路线与日本的2D路线

美国漫画倾向于立体制作，多数环节借助电脑构造，开销不大，并且依据摩尔法则还有持续减小的可能。日本漫画则采用平面创作，主要依赖人工绘制，费用较贵，短期内难以找到技术替代办法。我们推测，随着科技发展，美国漫画的造价会继续降低，拥有比日本漫画更宽广的发展前景。

日漫不适用立体制作技术，是由于美漫偏向西方绘画，追求逼真效果，与真实人物相似度高，适合立体化表现。日漫则类似中国画，注重神韵表达，与真实人物形象相去甚远，难以借助三维建模来还原。

十一、迪斯尼路径：先全产业链运营，后IP收购

迪士尼是世界首屈一指的文化产业巨头，其资产评估值将近两千亿美元。该公司的发展策略分为几个阶段，最初从有限的知识产权出发，逐步构建起覆盖所有环节的产业体系，接着再通过获取更多知识产权来扩大经营范围。

（一）迪斯尼路径第1步：全产业链运作

迪士尼公司起初只拥有米老鼠、白雪公主等少数几个主要面向儿童和女性的低龄级知识产权形象。不过，借助金融资本运作，该公司构建了覆盖全领域的产业体系，并且健全了包括主题公园、影视传播、商品开发在内的多种盈利途径。

（二）迪斯尼路径第2步：IP收购与受众扩充

十二、奥飞收购有妖气：“迪斯尼+集英社”的伟大结合

奥飞拥有完整的产业开发实力，但缺少上游的二次元形象版权。有妖气擅长持续培育二次元形象版权，但欠缺形象版权的全面产业运作。我们觉得，这两方的联手，会出现类似“迪士尼与集英社”的联动效果，有妖气不断输送优质的二次元形象版权，奥飞负责形象版权的运营和盈利。我们相信，这次并购会再现迪士尼在2008年底收购漫威后产生的显著合作增益。

（一）奥飞动漫：中国迪斯尼的产业路径

奥飞动漫起初构建了覆盖所有产业环节的经营体系，逐步进入玩具制造、媒体传播、游戏开发、影视制作等知识产权运用下游产业，不过其知识产权多集中于幼儿市场。后来通过并购知识产权平台有妖气，拓展了面向所有年龄段消费者的市场，极有可能成为中国的迪士尼乐园。

（二）奥飞收购有妖气方案：

整体计划是用九亿零四百万元购置四月星空公司全部股份，该公司原名有妖气。

交易方案包括两部分，第一部分是用股票支付，总额为3.28亿元，发行1262万股票，发行单价不低于25.97元，第二部分是用现金支付，金额为5.76亿元。

任职期限方面，创始团队成员周靖淇、董志凌、于相华、聚铭骋志的另外两位合伙人张志、李兵，承诺自交易完成之日起，至少继续在四月星空（有妖气）工作满十二个月；周靖淇离职后，有权利在三年时间里面继续担任公司董事会董事；创始团队周靖淇、董志凌、于相华、聚铭骋志的另外两位合伙人张志、李兵，在一年期间内不得从事同行业竞争行为。

有妖气的主要财务情况是这样的：2015年的前六个月，它的收入达到了3299万，而净利润只有20万；相比之下，2014年它的收入是4446万，但净亏损却高达1567万。

妖气平台关键运营信息：到2015年6月30日为止，网站共签约漫画创作者17076名，拿到授权的漫画作品有6478部，注册用户数累计超过730万，每日平台活跃用户达53万。